总结2008

总结2008

2008年一定会在我心中留下深刻的印记。工作、学习、投资、恋爱，有太多值得记忆的东西。

在回顾2008之前，先列出从“股”以来的成绩单（非常之丑陋）。

年份	年初资产	当年投入资产	年末资产	资产收益率	沪深300涨幅
2006	5000	18400	31668.45	35.33%	120.28%
2007	31668.45	0	79350	150.56%	157.48%
2008	79350	20300	67759.15	-32.00%	-66.02%
总投入资产	43700	投资收益率	55.05%	沪深300涨幅	96.18%

从成绩单看，2006和2008年的收益率有可能被投入资产扭曲。根据模糊的记忆，收益率与沪深300相比差不多。

 

一至二月

2007年10月中旬内地股市在中石油的带领下跌破6000点，见历史性顶部。在1月跌至5000点反弹，天真的我还以为会产生一波大级别的5浪。在中小板块的掩护下，市场于21、22日用两根大阴线给出了看法。

整个2月上证指数围绕4400震荡。在Z先生的指引下，我在2月底清仓。

总结：

1.      在市场超出价值中枢后应适度缓慢减仓，比如：每涨百分之十卖出10%。

2.      当价值投资演变成价值发现时，密切关注流动性，并根据趋势操作。

3.      克制贪欲，多看以往市场顶部的走势图（08年1月VALUE——如何在股市中逃顶），激发脑中悲观细胞。

4.      根据通胀、利率情况，关注债券。

三至四月

三月在一路阴跌中结束，我也第一次认真观察了顶部的下跌。

4月23日根据上一轮熊市的经验，在牛股减少至0的情况下，我用1/3之一的资金抄底。后一天，财政部下调印花税，市场接近涨停收盘。由于马上要去四川，很快便抛售离场了。

总结：

1.      熊市中可以最多30%仓位进行保守操作。

2.      牛股至0可适当关注，牛股接近或超过马股反弹接近结束。

3.      50天线下穿250天线可正式确认进入熊市。

4.      注意指数对50天线和250天线的乖离。50天线适合强趋势，反之则用250天线。一般乖离接近30%可关注，到达50或250天线时见顶。

五至六月

5月10日结束四川之旅回到上海。5月12日汶川发生里氏8.0级地震，69197人遇难，374031人受伤。还记得那天下午在班组得到消息，为之震惊，就差2天啊。。。。。。而市场则在维稳的呼声下，温水煮青蛙。

6月6日，水烧开了，青蛙也为自己的迟钝付出了代价。上证指数形成了一个漂亮的“维稳孤岛”。

总结：

1.      生命只有一次，活着的人应好好珍惜，善待身边人。

2.      人间有情，市场却无情。理智是唯一的生存法则。

七至八月

七月的市场在奥运行情的憧憬下，有了些许波澜。我也全仓加入了其中，不用说结果只能是被市场羞辱。

整个8月市场的信心被所谓的奥运行情彻底击碎，毫无抵抗的下跌，我则在8月18斩仓离场。

总结：

1.      熊市最多只可投入牛市见顶时的30%仓位，新投入资金切不可入场。

2.      设5%的止损。

九至十月

9月上旬延续上月的跌势，上证指数跌至本轮新底1802点。9月18日

市场在印花税单边征收、汇金增持三大行、国资委支持央企增持回购股份，这三条利好的支持下反弹，可笑的是市场的信心早已丧失，三大利好只支撑了6个交易日的反弹。

10月基金大幅抛售，上证指数创下6124以来最大的单月跌幅，10月28日见1664，形成所谓的“岐山岛”。

总结：

1.      政策短期内确实有用，但关键还是看价值，均值回归不可阻挡。

十一至十二月

在经历了10月份的最大单月跌幅后，市场普遍预期11月会有大幅反弹。走势由预期决定，11月7日反弹开始。9日“四万亿”发布，铁路、基建类股大幅飙升，让人想起上轮熊市中的“数字电视”概念。结果不出所料，在经历了大幅炒作后依然被抛弃。11月13日上证指数突破下跌趋势线，此时上证指数PE12倍，PB1.7倍，考虑09年业绩必然下滑，似乎估值也不低。

12月市场在全球救市和“四万亿”的刺激下，大量资金进入中小企业板，大炒特炒，造成大量泡沫。而另一方面，根据赢富数据统计，大小非保持惊人冷静，无情的抛售。上证指数在2008年最后8个交易日以7阴1阳结尾，收1820点。

值得一提的是H股于11月见底，PE8倍，PB1倍，出现大量跌破净现金的公司，出现大量投资机会。此时B股PE7倍PB1倍，长期看具有投资价值。封基折价达到本轮下跌以来新高，接近30%，只是距上轮熊市50%还有较远距离，大量封基到期收益率达到7%。

 

总结的总结：

1.      在百年不遇的金融危机前，因向是市场表示敬畏，同时以最保守的观点注意市场可能的出错。

2.      或许熊市最好的策略是不做。

3.      好的资金管理对投资成绩影响巨大。

4.      熊市时最好的学习时间，抓紧时间增加知识积累