2008.11.1 读者见面会纪要

上午：1、格兰桑   对冲基金风云录p256有介绍

            2、股市让人不成熟

            3、战争不确定性大，能不打则不打（上攻伐心）

            4、消耗战无意义

            5、凯撒——《内战记》《高卢战记》

            6、理想主义（自我）、经验主义（谦虚）

            7、德川家康——乱世求生

                                  ——不轻易战

                                  ——对峙忌妄动

                                  ——认清时代主旋律

                                  ——杜鹃不啼，等你啼

            8、谨防“莫名的展示自己伟大”

            9、集中优势兵力

            10、该断则断

下午：1、朱——（假设、事实）→推论：1、今年PE14     2、明年PE20以上（业绩下降40%-                                                                                50%）     3、存款利率1.44%（中金）

                      ——2250比较重要

                      ——马克思经济运行规律（会有企业破产）

                      ——大小非减持增加GDP

                      ——别太拼命

                      ——弹坑战术（无奈之举）

            2、去杠杆中pe将向7-15倍区间靠拢

            3、企业经营要点：杠杆、流动性（现金流）

            4、认清供求关系是市场经济第一要务

            5、古代PE7（相当于15%收益率）

            6、资产货币化、货币世界化、时间货币化

            7、对照日本中国是否有信心泡沫？住宅过剩AND商业过剩？

            8、学会测试自身情绪

            9、高估（泡沫）的破灭过程：第一轮解决高估，第二轮寻找供需平衡

            10、学会根据经济周期调整心理状态

            11、模拟思考（随时准备冲进来的斧头和逃出去的门）

            12、（房产）泡沫包括价格和性质（质量）两部分

            13、GDP增长代表市场扩大，而公司是否赚钱取决于竞争对手；格雷厄姆在《聪明的投资                 人》中提到在金本位时代（无通货膨胀）的数据：长期资本收益率2%，因此2.5%是                 很好的。

          14、认清投资、世界的复杂性是胜出的必要条件

          15、报表最难看时买股票

          16、价值投资是根本.没有基本面,趋势投资是不会大成功的.

          17、投资当然需要耐心,但不能将它看做不改正错误的挡箭牌.

          18、投资与投机还是有区别的,<证券分析>的区分还是对的.